全球经济增速放缓 黄金或开启“牛市”全球经济增速放缓 黄金或开启“牛市”

全球经济增速放缓 黄金或开启“牛市”
全球经济增长放缓的预期日益强烈、全球央行宽松政策以及技术价格水平等三方面催化,叠加意大利政局动荡和国际紧张贸易局势,黄金表现“牛气”冲天,上周全周上涨近4%,成功守在1500美元/盎司上方,录得2016年4月以来单周最大获利。今年以来,黄金市场已经上涨超17%,跨过多个关键阻力水平。  本轮黄金行情早在今年5月就已启动,伦敦现金走势显示,金价于5月31日站上1300美元/盎司关口后就一路平缓攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司关口后,金价涨势越发强劲,随后于8月7日一举突破了1500美元/盎司。  纵观历史,每逢通货膨胀或经济下行引发货币宽松政策,总少不了金价上涨的身影。2007年次贷危机爆发后,全球央行陆续实施货币宽松政策,黄金从2008年低点的682.4美元/盎司一路上涨至2011年的历史高点1921.2美元/盎司,短短三年几乎翻了三番。  今年以来,全球货币政策逐步转向宽松。据不完全统计,年初以来,全球已有包括澳大利亚、韩国、俄罗斯、印尼、南非、乌克兰、土耳其等在内的约25家央行推出降息举措。  8月7日,印度央行开启今年以来的第四次降息,今年2月、4月、6月分别降息25个基点。同日,泰国央行意外宣布,将基准利率下调25个基点至1.5%,是四年多以来首次降息。与此同时,新西兰央行也宣布降息50bp至1%,这是新西兰央行今年第二次宣布降息。  更多可能的降息已经在路上。欧洲央行7月份的利率决议虽继续按兵不动,但在货币政策声明中释放了可能降息的信号,市场预计可能在9月份降息。日本央行7月底的货币政策会议决定保持利率不变,但表示若无法达成通胀目标将增加刺激措施,暗示其可能加入全球宽松潮流。  全球央行的货币政策转向与全球经济增长放缓有关,希望通过重返宽松以刺激经济。7月,国际货币基金组织(IMF)在最新的《世界经济展望》报告中将2019年和2020年的全球经济增速预测分别下调至3.2%和3.5%,比4月份的预测值均下调0.1个百分点。这已经是IMF第四次下调世界经济增长预测。  在全球经济发展前景具有较大不确定性、主要货币汇率变动幅度较大的情况下,黄金作为一种良好的储备资产,凸显出了较强的“价值锚”和抗汇率波动风险的独特属性。  8月7日,中国央行公布的最新数据显示,截至7月底,中国黄金储备达到6226万盎司(约1936.5吨),总价值888.76亿美元。这是自2018年12月以来中国央行黄金储备连续八个月上涨。除了中国,各国央行均继续以健康的速度积累黄金储备。世界黄金协会8月发布的数据显示,2019年上半年,全球各国央行的净购金量达374.1吨,同比增长57%,是自2010年各国央行成为净买家以来的最高水平(按年度计算)。  高盛(Goldman Sachs)、瑞银集团(UBS Group AG)和花旗集团(Citigroup)也一致看涨黄金,认为金价能涨至1600美元/盎司水平。高盛在报告中表示,如果市场对全球经济增长的担忧继续,基金经理们会在投资组合里大量配置黄金ETF,继而进一步推高金价。  此前7月17日,全球最大对冲基金桥水创始人、联席首席投资官和联席董事长达利欧(Ray Dalio)发表专栏文章,再次重申黄金将是“下一个范式切换后”(paradigm shift)的顶级投资选择,他长期都坚称黄金才是下一个“投资之王”。

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